Czego Stany Zjednoczone mogą nauczyć się od europejskich ruchów stóp procentowych?

Czy Fed spóźnił się z obniżkami stóp procentowych? Odkryj, co wczesne ruchy Europy ujawniają na temat przyszłości amerykańskiej gospodarki i rynków akcji!

Rezerwa Federalna pozostaje w tyle za innymi globalnymi bankami centralnymi, jeśli chodzi o obniżanie stóp procentowych w tym roku. Kraje takie jak Szwajcaria, Szwecja, Kanada i Wielka Brytania podjęły już kroki w celu obniżenia stóp procentowych, często wyprzedzając Fed, który zwykle przejmuje inicjatywę w zakresie globalnej polityki pieniężnej. Te banki centralne działały wcześniej, ponieważ uważały to za konieczne, pomimo ryzyka spowodowania niestabilności lub osłabienia ich walut.

Jako największa gospodarka na świecie, Stany Zjednoczone zazwyczaj nadają ton globalnym decyzjom finansowym. Mimo to zmiany dokonane przez inne kraje oferują cenny wgląd w to, co może się wydarzyć, gdy Fed przygotowuje się do własnych obniżek stóp procentowych.

Czekając dłużej niż inne banki centralne, Fed może być teraz zmuszony do bardziej agresywnych działań, aby zapobiec nadmiernemu spowolnieniu gospodarki USA. Rynki przewidują obecnie, że Fed obniży stopy procentowe cztery razy do końca roku. To więcej niż oczekuje się od innych banków centralnych.

Jednak wczesne ruchy, takie jak Europejski Bank Centralny i Bank Kanady, pokazały, że same obniżki stóp procentowych mogą nie wystarczyć do powstrzymania spowolnienia gospodarczego. Co więcej, początkowy impuls dla rynków akcji może szybko zniknąć.

Aby lepiej zrozumieć, w jaki sposób inwestorzy reagują na te zmiany gospodarcze, warto zapoznać się z Czym jest handel CFD, metodą, która pozwala inwestorom spekulować na ruchach cen, niezależnie od tego, czy rosną, czy spadają.

Banki centralne w Europie były bardziej zaniepokojone spowolnieniem swoich gospodarek i działały wcześniej niż Fed. Kilka krajów strefy euro i Wielka Brytania odnotowały spadek tempa wzrostu gospodarczego pod koniec ubiegłego roku. Podobnie jak Fed, europejscy decydenci starali się zrównoważyć dwa ważne cele: kontrolowanie inflacji poprzez podnoszenie stóp procentowych i zapobieganie utracie miejsc pracy, co prowadzi ich do obniżania stóp procentowych w razie potrzeby.

W marcu Szwajcaria obniżyła stopy procentowe o ćwierć punktu do 1,5%, a w czerwcu ponownie do 1,25%. Posunięcia te pomogły osłabić franka szwajcarskiego, zwiększając konkurencyjność eksportu i przyczyniając się do szybszego wzrostu gospodarczego w drugim kwartale. Szwecja również obniżyła stopy procentowe w maju, osłabiając koronę i zwiększając eksport. Jednak w kolejnym kwartale wzrost gospodarczy Szwecji nadal spowalniał. Szwedzki bank centralny planuje ponownie obniżyć stopy procentowe w tym roku, aby wesprzeć gospodarkę.

Kanada zaczęła obniżać stopy procentowe w czerwcu, a następnie dokonała kolejnych cięć w lipcu i wrześniu. Chociaż inflacja jest nadal wyższa niż oczekiwano, powoli spada. Istnieją obawy o wzrost gospodarczy Kanady w pozostałej części roku.

Europejski Bank Centralny, który nadzoruje 20 krajów w strefie euro, obniżył stopy procentowe o ćwierć punktu w czerwcu. Nastąpiło to pomimo rosnącej inflacji i podniesienia przez EBC prognoz wzrostu gospodarczego.

Perspektywy dla Europy pogorszyły się jednak od tego czasu i jeszcze w tym roku spodziewane są kolejne cięcia stóp procentowych. Eksperci przewidują, że EBC może obniżyć stopy jeszcze dwa razy przed końcem roku, a Fed może dokonać nawet trzech cięć.

Istnieją dwa kluczowe wnioski z tych globalnych przykładów.

1. Obniżki stóp procentowych mogą nie zapobiec spowolnieniu gospodarczemu: Tak jak wyższe stopy procentowe potrzebowały czasu, aby obniżyć inflację w 2022 r., tak obniżenie stóp nie powstrzyma natychmiast słabnącej gospodarki. Zawsze występuje opóźnienie, zanim skutki zmian stóp pojawią się w szerszej gospodarce.
    

2. Rynki akcji reagują bardziej na oczekiwania niż faktyczne cięcia stóp: Rynki akcji często rosną, gdy inwestorzy spodziewają się obniżek stóp procentowych, ale zyski mogą nie trwać długo, gdy cięcia już nastąpią. Przykładowo, szwajcarski indeks giełdowy od marca notuje wzrosty i spadki i pozostaje poniżej swoich maksimów z 2021 roku.
   
   W Wielkiej Brytanii indeks FTSE 100 nie osiągnął nowego maksimum od maja. Z drugiej strony, europejskie i kanadyjskie indeksy giełdowe osiągnęły rekordowe poziomy pod koniec sierpnia. Amerykański indeks S&P 500 zbliża się do rekordowego poziomu, ale nie osiągnął go od lipca.

Podsumowując, czas obniżek stóp procentowych nie wydaje się zależeć od tego, czy inflacja jest już pod kontrolą. Najważniejsze jest oczekiwanie, że inflacja powróci do poziomów docelowych. Jednak korzyści płynące z obniżek stóp procentowych dla gospodarki mogą wymagać czasu, a pozytywny wpływ na rynki akcji może już minąć. Podczas gdy Fed przygotowuje się do kolejnych obniżek stóp procentowych, te lekcje z Europy i Kanady oferują cenne spostrzeżenia na temat tego, co może nadejść w przyszłości.

(Materiał partnera)